ELS 손실 보상 홍콩 H 지수란? ELS 배상, 조정안

금융감독원(금감원)은 홍콩 H지수 '주가연계증권'(ELS) 관련 투자 손실에 대한 기본 배상 비율을 적용하는 분쟁조정기준안을 공개하였습니다. ELS가 무엇인지, 그 특징은 무엇이며, 홍콩 H지수가 어떻게 이런 대규모의 손실을 초래하게 되었는지 알아보겠습니다.

 

ELS란? 그 특징

'주가연계증권'은 Equity Linked Securities (ELS)라고 합니다. 이는 '삼성전자'나 'LG전자'와 같은 개별 주식의 가격이나 주가지수 등의 기초자산의 변동에 따라 손익이 결정되는 투자 상품입니다.

 

이 상품은 상품구조에 따라 주가 상승에 대한 수익, 일정 부분의 주가 하락에도 불구하고 수익을 기대할 수 있고, 원금손실을 제한하는 상품설계가 가능합니다. 그러나 모든 ELS가 수익을 보장하는 것은 아닙니다. ELS는 일정 범위 내에서 하락하지 않으면 수익이 보장되지만, 그 이상 크게 하락하는 경우에는 손실이 커지는 상품입니다. 따라서, 원금 보전능력과 동시에 손실 위험이 있어, 위험성이 큰 투자 상품이라고 할 수 있습니다.

 

최근의 국내 대규모 원금 손실 사태는 바로 홍콩 H지수 기반 ELS의 큰 급락이 가져온 결과입니다.

이런 상황에서 투자자들은 원금 손실을 감수하고 매도해야 하는 상황에 처하게 됩니다.

 

 

 

 

많은 투자자들은 금융기관들이 상품의 위험을 충분히 알리지 않고 판매한 것이라 주장하며, 대규모 법적 대응을 고려하고 있습니다.

 

그럼 홍콩 H지수가 무엇인지 알아보겠습니다.

 

 

홍콩h지수-그래프

 

홍콩 H (HSCEI) 지수란 무엇인가요?

항셍 중국 기업 지수, 또는 HSCEI는 홍콩 증권거래소에 상장된 중국 국영 기업들 중에서 50개의 우량 기업들로 이루어진 지수입니다. 이 지수는 항셍지수와 함께 홍콩증권거래소의 주요 주가지수 중 하나입니다. 기업의 본사는 중국 본토에 위치하고 있으며, 대부분의 매출은 중국 내에서 발생합니다. 그러나 이 기업들의 특징은 홍콩과 중국 본토에서 동시에 상장되어 거래되는 점입니다. 이는 중국 본토 시장에 투자하기 어려워하거나 꺼리는 해외 투자자들을 유치하기 위한 전략입니다.

 

 

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ELS 상품의 대량 판매와 홍콩 H지수의 급락

2021년 초 증권사들이 ELS를 대폭 홍보하고 판매하였습니다. 그러나 2022년 하반기부터 홍콩 H지수의 폭락으로 많은 상품들이 원금 손실이 발생할 수 있는 구간에 진입하였고, 이로 인해 개인들의 큰 손실을 입게 되는 사태가 발생하게 되었습니다. 그럼 이런 상황이 왜 발생했을까요?

 

2021년에는 미중 무역 갈등, 코로나19 팬데믹, 중국의 코로나 봉쇄 정책, 우크라이나 전쟁 등으로 인해 전 세계적인 경제 불황이 발생했습니다. 이러한 상황이 중국의 경제에 큰 타격을 주어 홍콩 H 지수가 하락하였고, 이에 따라 홍콩 H지수에 연계된 기초 ELS에서도 손실이 발생하였습니다. 또한, 2018년부터 홍콩 H지수의 구성 종목이 중국 국영기업에서 민영 IT기업으로 변경된 것이 더 큰 하락의 원인이 된 것으로 분석됩니다.

홍콩h지수-ELS사태관련-뉴스화면

 

 

 

이번 국내 대규모 원금 손실 사태는 바로 이 홍콩 H지수 수준이 상품의 최종 상환 기준선을 크게 밑돌고 있기 때문에 발생되었습니다. 주가연계증권의 원래 일정 범위 내에서의 변동 시엔 수익보장이 되지만 원금보장형이 아닌 상품의 경우 일정 범위를 벗어나면 손실이 크게 발생할 수 있는 상품입니다.

3년 만기로 판매가 되었기 때문에 2021년 상반기에 발행된 상품들 중, ELS 전체 잔액의 약 80%, 즉 대략 15조 1000억 원이 올 2024년 상반기에 만기가 집중, 2024년 내 6조 원 예상의 대규모 손실이 가시화된 것입니다.

 

 

 

금융감독원이-발표한-ELS판매사-11곳의-조사결과

 

 

정부는 태스크포스 (TF)를 구성하고 해당 상품을 판매한 주요 판매사 11곳의 현장 검사와 민원조사를 실시, 그 결과 판매정책 및 소비자보호의 관리실태의 전반적 부실, 판매시스템 차원의 불완전판매 그리고 개별 판매과정에서의 불완전 판매 사례 등의 위법 및 부당 행위를 확인하였습니다. 이에 정부는 판매사와 투자자 간의 분쟁이 조기 해결되고 사회적 비용이 최소화되도록 분쟁조정 기준안을 제시한다고 나서게 된 것입니다.

 

 

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금융소비자 보호법 시행과 강화된 규제에도 불구하고, 실제 판매 과정에서는 여전히 준수되지 않아 금융상품에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이번 조정의 목표는 투자자들이 공정하게 보상받을 수 있도록 하는 것입니다. 분쟁조정안을 어떤 기준으로 합리적으로 설정하고 이끌어 나갈지 주목해야겠습니다.